石油行业有一句话广为流传：“石油行业是靠天吃饭” 。这个“天”，指的就是油价。表面上来看，2004年以来国际油价持续攀升，从2004年的每桶40美元左右一直攀升到目前的100美元左右，总体上看这对石油公司是利好，但高油价是一把“双刃剑”，看似诱人，实际上也是有利有弊。

从油价的生成机制看，国际油价主要以美元计价，这几年油价高企背后的一个重要因素是美元走弱，国际市场的美元供应宽松，使得美元购买力相应下降。而且，高油价也在推动各项生产成本、服务成本、原材料成本上升。这或许就是雪佛龙公司CEO约翰?沃森指出的“如今的油价100美元/桶，仅相当于过去的20美元/ 桶”的重要背景。

从油公司实现油价的能力看，不同公司之间资产结构差异很大，必然带来实现价格参差不齐。比如石油与天然气的价格差异，美国页岩气革命催生了henry hup的低气价，只有欧洲气价和亚洲气价的1/3甚至1/4，很多大公司的天然气资产分布在北美，那么盈利能力必然受损。这几年北美页岩气价格低迷明显拖累了埃克森美孚、壳牌、BP等大公司的盈利表现，因此很多公司正在谋求从页岩气资产转向页岩油（美国EOG公司就是转型的典型）。还比如，不同品质的原油之间价格差异较大，米纳斯油价和布伦特、杜里、WTI的油价不同，油砂的价格和常规油的价格也不同。在2012年布伦特油价将近112美元/桶的情况下，不同石油公司实现油价的价差最大者竟然达到30美元/桶。可见不同的资产结构对实现油价具有重大影响。

从政府对油价政策控制的角度看，由于国际油价持续走高，国内外政府对石油行业开始征收“暴利税”。从2006年开始，中国政府开始对石油开采企业的超额收入按比例征收石油特别收益金，最初的起征点是40美元/桶，2011年11月1日起起征点上调至55美元/桶，这对石油公司的压力不小。