目前“高油价”带来的利润正被日益侵蚀，成本上涨势头又不可避免，全球性的石油薄利时代正在到来。

在全球一体化时代，中国石油(7.55, 0.02, 0.27%)企业积极顺应全球能源转型趋势，参与全球资源并购和油气勘探开发活动，已成为国际能源市场的一支重要力量，其生产经营活动性质与国际石油公司日益趋同，面临的挑战也是共同的，其中成本上升就是最突出的一个方面。在各种因素影响下，世界石油工业或将在新一轮“薄利时代”中艰难捱日。在此情形下，中国石油企业更应苦练内功，在严峻经营环境中努力提高竞争力。本文试对这一问题进行简要分析。

繁荣中的隐忧

在国际油价处于“百元时代”，全球各大石油公司动辄百亿美元级别的盈利收入情况下，谈论全球油气公司进入“薄利时代”，似乎有点危言耸听。然而历数全球各大石油公司交出的2013年成绩单，确实存在令人担忧之处。

以壳牌为例。在今年3月13日召开的2014管理层分析报告会上，新任壳牌公司首席执行官范伯根承认：就整个年度经营来看，壳牌的业绩表现不尽人意。从它发布的2013年业绩看，公司营业收入4975亿美元，较上年减少了4%，其中上游收入929亿美元，占总收入的18.67%，下游收入4044亿美元，占81.29%，分别比上年减少2%和5%，更为严重的是，壳牌公司的盈利能力同比下降了近40%，每股收益和动用资本回报率都有所下降。

壳牌的遭遇不是孤例。十年来壳牌公司第一次发出盈利预警，不仅是其自身经营困难的反映，也折射了整个行业共同的困境。从一些机构统计的数据来看，全球大石油公司遇到了一致性挑战，主要包括：资本支出持续增加，产量上涨幅度小。2009～2013年，埃克森美孚、壳牌、BP、雪佛龙和道达尔五大石油公司资本支出从1072亿美元增长到1840亿美元，年均增长14%。2011～2013年五大石油公司原油产量平均下降6%，天然气产量下降4%。盈利能力下降。近两年，五大石油公司投资回报率均出现下降。埃克森美孚投资回报率从2011年的24.2%下降到2013年的17%，壳牌从15.9%下降到7.9%，雪佛龙从21.6%下降到13.5%。成本显著上升。与盈利能力下降相对应，2008～2012年埃克森美孚上游操作成本从8.72美元/桶上升到13.02美元/桶，BP从6.68美元/桶上升到12.5美元/桶，壳牌从8.73美元/桶上升到12.47美元/桶。

从中国的情况看，国内石油公司过去六年间，营业收入、总资产、油气总产量复合增长率这三项指标的表现抢眼，明显优于业界同行，显示了国内石油公司良好的发展势头。不过几家公司也面临着与国际石油公司的相同挑战，那就是成本增幅上涨压力加大，这一点从近年来各公司业绩年报里得到了充分体现。