春节过后，烧碱市场逆势上行。山东、河北等主产区液碱厂家相继上调出厂报价，部分报价较春节前涨幅达10%以上。3月6日，山东32%离子膜液碱出厂价880元（吨价，下同），其他地区价格950~1150元，均处于近10年来同期最高位。后市来看，推涨动能充足，烧碱价格有望再次刷新历史纪录。一方面，供应减少局面将持续。

春节期间，由于副产品液氯倒贴严重，部分液碱厂家下调开工率，导致节后液碱供应减少。随着下游企业开工率回升，液碱货源供应趋紧，部分贸易商惜售，市场拿货阻力增大。加之近期天津渤天化工片碱装置因原料采购困难，被迫降低开工负荷至五成，以及浙江杭州电化氯碱装置停车，市场货源越发紧张。另外，氯碱企业装置春季检修集中在3~4月。在3月终端需求不断增多的预期下，供应不足令市场拉涨心态增强。

此外，全国两会期间安全生产和环保要求升级，部分氯碱装置开工受限，特别是北京及周边省市。而这些地区涵盖了全国30%以上的烧碱产能，市场供应有减少的可能，支撑价格上行。

另一方面，需求有望快速提升。

每年3~4月是烧碱下游氧化铝传统需求旺季，加之3月底“限产令”结束，双重利好支撑下，氧化铝等终端行业需求有望大幅提升。目前，氧化铝企业储备液碱的积极性提高。其中，大型民营氧化铝厂山东魏桥今年首次上调液碱采购价100元，至790元。此外，消费终端纸厂、包装厂需求旺盛，对烧碱的需求激增。

近期天然气价格上涨，一定程度上也增加了以天然气为原料的氯碱厂家的生产成本。

总之，无论从行业发展周期、市场供需变动还是外围宏观政策来看，3~4月烧碱市场供弱需强的状态已是“板上钉钉”。在利好主导下，烧碱后市仍有较大的上涨空间。目前液碱价格已处于近10年同期最高位，而下游氧化铝仍有480万吨新增产能在2018年释放。在终端需求的强劲带动下，年内烧碱价格有望再创新高。