导读：近期国内甲醇市场走势进入下行通道，港口及内地市场跌跌不休，与2月底相比，江苏下跌430-440元/吨；山东下滑230-360元/吨；内蒙跌幅仅为50元/吨；港口及内陆跌幅相差较大，港口跌幅明显，内地跌幅较小。

原因分析：开工率下滑、政策趋紧导致产业链不振

煤炭作为我国甲醇的主要生产原材料，其价格波动对整体货源的成本重心有较大影响。春节过后，国内煤炭市场出现结构性紧缺局面，煤炭价格一路振荡上涨。加之国内西北能源、山东新能凤凰等甲醇装置停车检修，装置开工率下滑至59.43%。后期兖矿荣信、兖矿榆林、山东荣信、四川玖源及重庆卡贝乐等甲醇装置还有春季检修计划，预计今年春季甲醇装置开工率的季节性低点在56%附近。

今年年初国家开始对化工企业进行去产能去库存操作。截至3月17日，华东港口甲醇库存下滑1万吨至50万吨水平，宁波库存下滑1.5万吨至21万吨，包含宁波禾元在内的国内港口总库存下滑2.5万吨至88.6万吨水平。当前主流机构对华东甲醇表观消费量预估为1200万吨/年，算上年初新开车的常州富德100万吨/年的消费增量，在斯尔邦石化不重启的背景下，华东港口地区71万吨的甲醇库存对应库存消费天数为19.66天。

前景观望：成本驱动短期难改变 技术发展或将有所提振

由于我国的甲醇工艺主要是煤制甲醇，所以甲醇的价格与煤炭价格走势有相当高的正相关度。自2016年煤炭价格复苏以来，甲醇的价格也从低谷走出。鉴于甲醇产能过剩在短时间内无法得到扭转，甲醇价格的走势在很大程度上还是依赖于煤炭价格走势。

可能影响甲醇供需关系的突发性事件是甲醇汽车超预期的发展。甲醇两大下游产品，即甲醛和二甲醚，未来需求量将因为环保原因萎缩。甲醇制烯烃(MTO/MTP)由于石油成本在地位徘徊而造成大面积亏损。未来唯一能够提振甲醇需求的就是甲醇汽油以及甲醇汽车的超预期发展。