印度《经济时报》12月27日文章，原题：为什么我们有必要当心一场“中国制造”全球衰退 凡是预测全球衰退的人，通常都会遭遇喊“狼来了”的男孩所面临的那种质疑。但这则寓言的教训是，狼最后真的来了。现在全球经济缓慢复苏已是第七个年头，狼现身家门口的可能性很高。过去50年来，平均每8年就会出现一次全球性衰退。下一次衰退或许又不远了。目前中国债务的增长速度是其经济增速的两倍。这种情况下，下一场全球衰退可能带有“中国制造”的标签。

目前世界经济增速是2009年开始复苏以来最弱的。据估计，2015年全球GDP实际增长率约为2.5%。国际货币基金组织使用包括人均收入等因素在内的一套机制区分不同的全球衰退：上世纪70年代中期、80年代初期和90年代初，2008至2009年全球金融危机。在这些时期，全球GDP增长率降到2%以下。2001年美国科技泡沫破裂时，全球增长率也降至2%以下。

此间多数时候，美国都是全球首屈一指的经济体，其经济波动影响全球。但自2008年以来，世界经济发生了很大变化。近年来首次有一个美国以外的经济体，成为全球增长率的最大贡献者——中国占到世界增长的1/3，而美国贡献率为17%。相比此前10年，如今这两大经济体所扮演的角色已对调。其他大经济体如欧洲和日本的贡献，下降至不到10%。现如今，全球增长的钥匙握在北京手里。

问题是，中国近来的经济崛起一直是大规模和不可持续的刺激方案推动的。2008年以来，没有其他新兴国家像中国这样迅速地面对债务问题。中国经济减速对发展中国家冲击尤甚。中国如今是40多个发展中国家的头号出口市场，这个数字是2004年的4倍。

在中国以外，2015年新兴国家总的增长率降到2%以下，这意味着上世纪90年代后期和本世纪初以来，发展中国家增长首次慢于发达国家。全球经济如今最大的希望是中国避免进一步减速。美国经济相对强韧，但速度远不足以抵消中国减速的冲击。

年关将至，全球经济并无摆脱困境迹象，增长率仍在2.5%左右徘徊。若把增长率低于2%定义为全球衰退，那如今世界距掉入衰退只差一击。债务重压下的中国增长率若再降一两个百分点，那一击很可能就会到来。